Chancen, aber auch Herausforderungen? Gresikowski: Ohne Herausforderungen sind Chancen leider nur selten möglich. So stellt ein Verfahren in Eigenverwaltung hohe Anforderungen an Vorbereitung, Transparenz und Kommunikation mit den Stakeholdern. Die Geschäftsleitung muss bereit sein, sich intensiv mit der Krisensituation auseinanderzusetzen und eng mit Gericht, Sachwalter und Gläubigern zusammenzuarbeiten. Nur mit glaubwürdiger Planung und dem Vertrauen der Beteiligten kann eine Eigenverwaltung erfolgreich sein – insbesondere nicht ohne die Banken. Welche Möglichkeiten bietet dem gegenüber eine Investorenlösung? Hörmann: Investoren können in Krisensituationen eine entscheidende Rolle übernehmen, beispielsweise durch die Bereitstellung von Kapital oder die Übernahme des Unternehmens. Dabei unterscheidet man insbesondere zwischen Asset Deals und Share Deals. Bei einer übertragenden Sanierung im Rahmen eines Asset Deals können einzelne Vermögenswerte oder Betriebsteile übernommen werden. Dies ermöglicht häufig eine schnelle Lösung und verhindert die Übernahme vieler Altverbindlichkeiten. Allerdings können dabei bestehende Vertragsbeziehungen oder bestimmte Strukturen verloren gehen. Ein Share Deal oder eine Lösung über einen Insolvenzplan kann dagegen sinnvoll sein, wenn das Unternehmen als Ganzes erhalten werden soll und beispielsweise wichtige Verträge, Lizenzen oder Kundenbeziehungen bestehen bleiben müssen. Banken und Gläubiger sind von Unternehmenskrisen verständlicherweise nicht begeistert. Was sind, Ihrer Meinung nach, die typischen Herausforderungen? Gresikowski: Die Gläubiger müssen zwischen der Sanierungsstützung und der Wahrung eigener Interessen abwägen. Denn kein Gläubiger ist zur Sanierung verpflichtet – das wird oft vergessen. Banken müssen dabei unter anderem gemäß MA-Risk prüfen, ob ein Sanierungskonzept tragfähig ist und ob weitere Finanzierungen vertretbar sind. Dabei spielen sowohl wirtschaftliche Faktoren als auch rechtliche Fragen eine Rolle, etwa Haftungsrisiken, die Nachbesicherung und etwaige Insolvenzanfechtungen. Eine fundierte Einschätzung der Situation und eine enge Zusammenarbeit aller Beteiligten ist dabei entscheidend. UNSER SEMINARTIPP: Der Online-Lehrgang Praxis-Wissen: Sanierung mit Martin Hörmann und Peter Gresikowski findet regelmäßig statt – das nächste Mal am 24. und 25. September 2026.
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