Aus Sicht der finanzierenden Banken kann ich nur immer wieder appellieren: Sprechen Sie mit uns, sobald sich erste belastbare Krisenanzeichen zeigen. Dann können wir gemeinsam überlegen, welcher Weg aus der Krise unter Berücksichtigung aller Interessen der richtige ist. Das Pre-Pack-Verfahren kann dabei bereits bestehende Lösungsmöglichkeiten sinnvoll ergänzen. Das Pre-Pack-Verfahren wird häufig im Zusammenhang mit M&A-Prozessen diskutiert. Wo sehen Sie hier die Stärken? Fortmüller: Die Stärken liegen klar im Tempo und in der Planbarkeit. M&A-Lösungen dienen in einer Sanierungssituation letztlich der Entschuldung des Unternehmens. Wenn der Verkauf des Unternehmens oder einzelner Geschäftsbereiche gut vorbereitet ist und schnell nach dem Eintritt ins Verfahren und unmittelbar nach der Verfahrenseröffnung vollzogen werden kann, profitieren am Ende alle Beteiligten: Die Gläubiger von einer besseren Quote, die Arbeitnehmer durch den Erhalt von Arbeitsplätzen und natürlich auch das übertragene Unternehmen, das andernfalls im Rahmen langer Insolvenzverfahren Kunden verlieren würde oder in zeitaufwändigen Sanierungsphasen mit Geschäftspartnern konfrontiert wäre, die versuchen könnten, sanierungstypische Liquiditätsengpässe zu Lasten des Unternehmens auszunutzen. Wo sehen Sie die Grenzen eines Pre-Pack-Verfahrens? Fortmüller: In Abwägung zu bringen sind Zeitvorteil gegen Kaufpreiserlös gegen Transaktionssicherheit. Anders gesagt: Wir rechnen verfahrensbedingt nicht damit, dass für ein M&A-Deal im Rahmen des Pre-Pack-Verfahrens eine breite Marktansprache stattfinden kann. Insofern wird ein genaues Augenmerk darauf zu richten sein, inwieweit ein eingeschränkter Wettbewerb im Verkaufsfall den optimalen Marktpreis erzielt. Dies ist aber wichtig, damit ein M&A-Deal im Insolvenzverfahren nicht wegen potentieller Drittgläubigerbenachteiligung einem Anfechtungsrisiko ausgesetzt wird. Ein weiterer Punkt sind zudem Sicherheitenfreigabeerfordernisse absonderungsberechtigter Gläubiger. Diese müssen im Rahmen des Pre-Pack-Verfahrens definitiv sehr frühzeitig eingebunden sein, um THEMA P R E - PACK
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